Beurspanel

De eerste helft van 2022 maakten de financiële markten zich grote zorgen om de huidige inflatie. En terecht. Deze is het afgelopen jaar door verschillende oorzaken gestegen tot boven de 8%. Volgens het CBS was de inflatie in Nederland maar liefst 9,6 procent. De inflatie zorgt voor grote druk op de financiële markten en dwingen centrale banken de rente te verhogen. De stijging van de energieprijzen zijn grotendeels verantwoordelijk voor de torenhoge inflatie. Maar ook andere aspecten spelen een rol.


Wat denkt u? Is de inflatie tijdelijk, zoals eerder gesuggereerd, is deze inmiddels op de top of moeten we ook komende jaren nog rekening houden met hoge inflatie?

Inflation rose 9.1% in June, even more than expected, as consumer pressures intensify

The consumer price index, a broad measure of everyday goods and services related to the cost of living, soared 9.1% from a year ago, above the 8.8% Dow Jones estimate. That marked the fastest pace for inflation going back to November 1981.

Excluding volatile food and energy prices, so-called core CPI increased 5.9%, compared with the 5.7% estimate. Core inflation peaked at 6.5% in March and has been nudging down since.



Bron: CNBC

Het is vrijwel zeker dat de Europese Centrale Bank komende donderdag de rente verhoogt met 25 punten. Echter, bronnen vertellen aan persbureau Reuters dat er achter de schermen tussen verschillende ECB-beleidsmakers een discussie gaande is of dit toch niet verder verhoogt moet worden, namelijk met 50 punten.


[bron=Reuters]Beleidsmakers van de Europese Centrale Bank zullen tijdens hun bijeenkomst van donderdag bespreken of de rentetarieven met 50 basispunten hoger dan verwacht moeten worden verhoogd om de recordhoge inflatie te bedwingen", aldus twee bronnen met directe kennis van de discussie aan Reuters.[/bron]

Komende donderdag maakt de ECB haar nieuwe rentetarieven bekend. Wat denk jij dat het gaat worden?

Bron: Reuters

Beleggen is vooruitzien. In 2021 waren er al groepen beleggers die bang waren dat de inflatie toch niet transitory zou zijn - ze voorzagen dat de inflatie langduriger zou aanhouden. Hoe dek je je tegen dit inflatierisico in? Bitcoin, edelmetalen, vastgoed, heck - alle aandelen werden genoemd. In de overgang naar 2022 en de maanden die volgden werd een steeds grotere groep ervan overtuigd dat de inflatie toch echt een probleem is. En er ontstond een groep met het mantra "met cash verlies je gegarandeerd geld".

Inmiddels zitten we in de 2e helft van 2022. Centrale banken geven toe dat de inflatie is ontspoord en trappen op de rem. Op dit moment is de bitcoin ruim 46% gedaald dit jaar, goud staat 8% lager, de S&P 500 daalde al ruim 17% en de Nasdaq verloor een kwart aan waarde. Vastgoed lijkt nog wel te stijgen, maar ook hier zijn in China en Amerika signalen die wijzen op een lange termijn omslag. Het lijkt een kwestie van tijd. Had je enkel cash aangehouden, dan heb je in de eerste helft van 2022 ook een negatief rendement door de hoge inflatie, maar heb je het beter gedaan dan verschillende populaire asset classes waarvan vorig jaar nog werd geroepen dat ze het juist goed zouden doen in geval van inflatie.

De crux zit hem natuurlijk in de, laten we eerlijk zijn, onverwachte oorlog in Europa, en de daarop nog verder gestegen energieprijzen, ontspoorde inflatie, en ferm ingrijpen van centrale banken. We waren gewend geraakt aan tientallen jaren van goedkoop geld. Investeringen vloeiden dan ook alle kanten op, tot flitsbezorgers aan toe. Daar komt nu een eind aan. Krediet moet weer een nuttige bestemming gaan vinden, risico's moeten realistisch zijn. Is er dan nog een kans voor de belegger? Jazeker, maar er komt nu een periode waarin we samen als markt moeten bepalen welke investeringen reële waarde aan de economie en samenleving toevoegen, en welke prijs daar tegenover mag staan. Er komt wellicht ook weer een alternatief voor beleggen, waardoor een deel van de particulieren hun spaarrekening zal herontdekken. Voor de rest een kans om een stapje terug te doen en hun strategie te heroverwegen in deze nieuwe tijd. De inflatie heeft inmiddels de aandacht en wordt daarmee minder interessant om op in te spelen.

Kwestie is nu wel of centrale banken er niet teveel met de botte bijl in gaan. De inflatie is hoog omdat er momenteel ook meer vraag is dan aanbod. Dit komt door de nasleep van de coronapandemie. Daar komt het conflict van Rusland nog eens bovenop.

Op financiële markten heerst de angst dat centrale banken - en dan vooral de FED in Amerika - de rente teveel verhoogd, waardoor de economie in een recessie wordt geduwd. Eerste signalen dat een recessie aan de poort staat zijn al gemeld. Nu is dat niet heel erg, sterker nog: afkoeling van de economie kan op dit moment gezien de torenhoge inflatie helemaal geen kwaad, maar een langdurige en diepe recessie is voor iedereen niet goed. Gelukkig is de arbeidsmarkt zowel in de VS als in Europa momenteel nog ijzersterk.

Gisteren zorgde de FED in ieder geval niet voor een verassing en verhoogde de rente met 0,75% zoals eerder aangegeven. De vrees bestond dat de FED dit naar 1,00% zou verhogen, maar men hield voet bij stuk. Ook de ECB verhoogde de rente al eerder met 0,50% zoals aangegeven.